Slovné vyjadrenia Mária Dragiho o neobmedzenom nákupe dlhopisov naozaj zaberajú a zjavne veľmi hlasito znejú v ušiach investorov. Inak by pri politickej kríze ako je v Taliansku, kde sa premiér Letta odhodlal podať demisiu vzhľadom na stratu podpory svojej strany, určite vyskočili vyššie. Dnes však Taliansko zažíva priam hody a jeho bondy dosahujú najnižšie úrovne…
Vlády vyspelých západných ekonomík už desaťročia odkladajú riešenie svojho rastúceho zadlženia. Splácanie starých dlhov riešia neudržateľným tvorením dlhov nových. Súčasný monetárny systém je vďaka tomu vystavený narastajúcim nerovnováham. V konečnom dôsledku budú musieť byť všetky dlhy nakoniec splatené alebo odpísané. Aké sú príčiny dnešných problémov? Je zlatý štandard riešením? Ako by mal vyzerať ideálny monetárny…
Mark Williams vo Financial Times napísal, že nedávna korekcia v zlate znamená, že “bublina” praská. Bohužiaľ, neponúka ani jeden dôvod, prečo by mal byť 10 ročný býčí trh v drahých kovoch „bublinou“ a ani prečo by tento rast mal skončiť práve teraz. Z článku vyplýva, že nie je rozumné investovať do zlata. Toto hlúpe investovanie…
Detmar Doering, riaditeľ Liberales Institut, Nemecko Konferenciu “Budúcnosť peňazí“ organizovala Nadácia F.A. Hayeka v spolupráci s Friedrich Naumann Stiftung a Konzervatívnym inštitútom M.R. Štefánika dňa 2.12.2011.
Minulý týždeň sa v Bratislave konala konferencia Budúcnosť peňazí 3.0, ktorú organizovala Nadácia F. A Hayeka v Hoteli Devín vo štvrtok 26. novembra 2015. Hlavnou témou konferencie bola kríza súčasného menového systému. Experti z viacerých oblastí ekonómie a finančníctva diskutovali o štrukturálnych problémoch tohto systému a o jeho možnom vývoji do budúcnosti. Konferencia pritiahla celkovo okolo stodvadsať divákov, ktorí sa chceli lepšie zorientovať…
Priznám sa, že keď som raz videl prednášať Philippa Bagusa, tak ma veľmi nezaujal. Neskôr som však ľutoval, že som ho nepočúval pozornejšie. Jeho myšlienky v knihe Tragédia eura veľmi efektívne zachycujú presný priebeh toho ako sme sa do súčasnej krízy dostali. Autor v knihe opisuje vznik politického projektu eura a jeho následky na ekonomiky…
Svetová ekonomika sa stala tak nevyváženou, že aj ministri, ktorí by za normálnych okolností mali problém vysvetliť ponuku alebo dopyt jasne vidia, že tento tlak je neudržateľný. Za tieto deformácie je zodpovedná do veľkej miery čínska politika dlhodobého podhodnocovania svojej meny voči americkému doláru. Tým, ako čínska ekonomika rastie a americká ekonomika klesá, rastú náklady a náročnosť tejto politiky. Tieto náklady nakoniec prevážia benefity,…
Ako poukazujem vo svojej knihe Tragédia Eura, existujú v zásade tri scenáre ďalšieho vývoja Európskej menovej únie. Prvým je reforma Paktu stability a rastu (PSR) zahŕňajúca najmä automatické sankcie pre krajiny, ktoré ho nedodržiavajú. Vyžadovalo by to tvrdé úsporné opatrenia, privatizácie, reformy trhov práce a zníženie životnej úrovne v periférnych ekonomikách. Vývoj v Grécku však ukazuje, že takáto varianta nemusí byť v praxi priechodná,…
ECB v roku 2012 dokázala na čas uhasiť dlhovú a bankovú krízu, na recesiu v eurozóne je ale zatiaľ prikrátka. Uvoľňovanie z jej strany teda ani zďaleka neskončilo a vo Frankfurte môžeme očakávať ďalší horúci rok. Pozrime sa na kľúčové kroky ECB, ktoré v roku 2012 pomohli upokojiť situáciu na medzibankových a dlhopisových trhoch: LTRO…
Keď štát nahromadí priveľa dlhu na to, aby z neho dokázal časom „vyrásť“, ostávajú už len dve cesty ako sa z tejto situácie dostať- zbaviť sa dlhu infláciou alebo bankrotom. Centrálne banky pritom v snahe o prvú z týchto možností nestavili len na realitný trh, ale na celý obrovský derivátový domček z karát v hodnote až 700…